社科院副院長蔡昉11月預(yù)測稱，“十三五”期間中國經(jīng)濟增速的下限是6.2%，上限是6.7%。展望2017年，中國宏觀經(jīng)濟下行壓力不減，諸多市場機構(gòu)預(yù)測宏觀經(jīng)濟增速在6.5%-6.7%之間。2016年經(jīng)濟增速能夠穩(wěn)定在6.7%，主要受房地產(chǎn)市場的支撐。而在中央政府加強房地產(chǎn)市場調(diào)控的情況下，2017經(jīng)濟增速可能會下滑至6.5%左右。

三、2017年銀行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

在上述背景下，未來一年銀行業(yè)很可能呈現(xiàn)如下發(fā)展趨勢：

凈利潤增速可能進入“零時代”。2016年宏觀經(jīng)濟增速很可能是6.7%，前三季度商業(yè)銀行凈利潤增速為2.8%。中國銀行根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)測算稱，經(jīng)濟增長是影響銀行盈利能力最重要的因素，GDP增速每下降1個百分點，凈利潤增速將下降9個百分點左右。按此測算，如果2017年經(jīng)濟增速為6.6%，則商業(yè)銀行利潤增速將不足2%；而如果經(jīng)濟增速為6.5%，則利潤增速將只有1%。除工行、農(nóng)行外，將有更多上市銀行在2017年利潤增速不足1%，步入“零時代”。

不良率可能進入“2時代”。中國銀行測算稱，不良貸款率與經(jīng)濟增速存在穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系，且可能存在明顯的加速特征，即當(dāng)經(jīng)濟增速持續(xù)下降時，信用風(fēng)險的釋放速度將有所加大。2016年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款率為1.76%，相比2015年末提升0.09個百分點。2017年經(jīng)濟增速放緩趨勢未變，商業(yè)銀行不良貸款率可能上升，逼近2%。除農(nóng)行外，將有更多上市銀行不良率超過2%。

在不良貸款上升、商業(yè)銀行盈利能力下降的背景下，商業(yè)銀行撥備覆蓋率還將持續(xù)下降。除工行、中行、建行外，將有更多的商業(yè)銀行撥備覆蓋率跌破150%的監(jiān)管紅線。

個人信貸或?qū)⒊掷m(xù)增長。銀行業(yè)人士表示，因為實體經(jīng)濟盈利能力下降，個人按揭貸款仍然是銀行最重要的信貸投放領(lǐng)域。這一趨勢很可能在2017年持續(xù)。從目前的宏觀環(huán)境判斷，2017年宏觀政策很可能是穩(wěn)健的貨幣政策+積極的財政政策，以政府主導(dǎo)的基建投資將是重要支撐。因此，2017年初月份對公貸款規(guī)模依然會慣性沖高，但二季度后逐步回落。

更多民間資本進入銀行業(yè)。民營銀行試點始于2014年，首批設(shè)立五家，分別為網(wǎng)商銀行、微眾銀行、民商銀行、華瑞銀行、金城銀行。2015年銀監(jiān)會官方表態(tài)稱，民營銀行申設(shè)不再設(shè)限，成熟一家審批一家。2016年3月，銀監(jiān)會主席尚福林表示，要按照成熟一家就設(shè)立一家的原則，來推進新設(shè)民營銀行的工作。2016年相繼有重慶富民銀行、四川希望銀行、湖南三湘銀行獲批。預(yù)計2017年將會有更多民營銀行獲批，進入銀行業(yè)的民間資本增加。

城商行、農(nóng)商行A股“上市潮”。2016年，江蘇銀行、貴陽銀行、上海銀行、杭州銀行、常熟農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行等7家城商行及農(nóng)商行登陸國內(nèi)資本市場。時隔九年之后，A股市場迎來城商行、農(nóng)商行的“上市潮”。根據(jù)中國證監(jiān)會截至2016年11月24日的數(shù)據(jù)，吳江農(nóng)商行和張家港農(nóng)商行已通過發(fā)審會，微商銀行、威海銀行、蘭州銀行、青島農(nóng)商行、浙江紹興瑞豐農(nóng)商行處于上市受理程序中，已在香港上市的哈爾濱銀行、盛京銀行也處于上市受理的程序中。其中部分銀行或?qū)⒃?017年在國內(nèi)資本市場陸續(xù)掛牌上市。

　　四、幾個熱點問題討論

1、輕型銀行：銀行如何將資產(chǎn)規(guī)模與利潤脫鉤

所謂“輕型銀行”，是指商業(yè)銀行建立資本消耗少、風(fēng)險權(quán)重低、風(fēng)險可控的資產(chǎn)與業(yè)務(wù)體系。

換句話說，商業(yè)銀行擺脫以往依賴“融資（補充資本金）-放貸（擴大資產(chǎn)規(guī)模）-收入增長（實現(xiàn)收入增長）-再融資”的傳統(tǒng)發(fā)展模式，實現(xiàn)在脫離資產(chǎn)規(guī)模擴張的情況下，銀行營業(yè)收入、凈利潤卻快速增長。

今年以來，一個顯著變化是，以股份制商業(yè)銀行為代表，利潤增長開始與規(guī)模增長脫鉤。

前三季度中，招商銀行、中信銀行、平安銀行均收縮了資產(chǎn)規(guī)模。其中，招商銀行三季度末資產(chǎn)規(guī)模比去年末增長僅1.63%，為增速最低的上市銀行，但其凈利潤在股份行中排名首位。中信銀行、平安銀行三季度資產(chǎn)規(guī)模也分別減少652億元、97億元。

從收入結(jié)構(gòu)看，則表現(xiàn)在將信貸等“重型”資源轉(zhuǎn)移到零售銀行這一各家商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的方向上來。對于公司金融而言，則嚴(yán)控信貸風(fēng)險，將戰(zhàn)略重點轉(zhuǎn)向交易銀行、投資銀行等專業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

具體來看，美歐日等利率市場化成熟市場中，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)40%以上。但是國內(nèi)銀行主要以對公業(yè)務(wù)為主，零售業(yè)務(wù)對收入和利潤的貢獻(xiàn)總體偏低。

但是，以股份制銀行為代表，各家銀行都在開始向零售轉(zhuǎn)型。筆者在參加一家股份制銀行股東大會時，該行董事長現(xiàn)場對股東表示，以前的時候，沒人看得起在深圳蛇口的招商銀行。但現(xiàn)在，在零售金融方面，招商銀行是其學(xué)習(xí)和對標(biāo)的榜樣。

從數(shù)據(jù)看，平安、民生、光大和中信等股份行零售業(yè)務(wù)收入占比均超過25%，但利潤貢獻(xiàn)仍偏低，部分銀行零售利潤占比不及20%。占比較大的招商銀行，2016年上半年零售業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比47.11%，利潤貢獻(xiàn)60.26%，充分體現(xiàn)了零售業(yè)務(wù)對其的重要性。寧波銀行和常熟農(nóng)商行零售業(yè)務(wù)利潤占比也突破30%。

對公司金融而言，國有大行中的交通銀行，股份制銀行中的招商銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行等，均組建交易銀行部或推出交易銀行品牌，將現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)、貿(mào)易金融、跨境金融和并購類金融業(yè)務(wù)重組到一起。其轉(zhuǎn)型思路來源，是2008年金融危機之后投行業(yè)務(wù)崩塌，但交易銀行穩(wěn)健發(fā)展的經(jīng)驗教訓(xùn)。就現(xiàn)實而言，卻是對公業(yè)務(wù)不良上升，是“好企業(yè)提前還貸、不良企業(yè)不還貸”背景下，銀行轉(zhuǎn)型壓力下的無奈之舉。

　　2、銀行委外2016：債券+策略增多，公募大贏家，券商集合產(chǎn)品越發(fā)主流

2016年無疑是委外市場競爭異常激烈的一年。

所謂委外，是指委托人將資金委托給外部機構(gòu)管理人，由外部管理人按照約定的范圍進行主動管理的投資業(yè)務(wù)模式。

自2014年始，以工行為代表的大型銀行已經(jīng)開始嘗試委外投資，并初探FOF（基金的基金）和MOM（管理人的管理人）的管理模式。從2015年開始，伴隨著銀行理財規(guī)模的膨脹，委外市場加速擴大。今年以來，城商行和農(nóng)商行成為市場各類專業(yè)投資機構(gòu)爭相搶奪的委托客戶。

就委外市場的規(guī)模，很難有準(zhǔn)確的統(tǒng)計數(shù)字。今年上半年，根據(jù)不同券商的測算，規(guī)模在3萬億元到逼近20萬億不等。測算的方法，一是大機構(gòu)調(diào)研，一頭從委托方，即銀行，另一頭從受托管理機構(gòu)來進行統(tǒng)計（只能統(tǒng)計大機構(gòu)）；二是從投資標(biāo)的債券，來進行估算。比如，銀行理財投向債市的，大概有多少比例為委外，但銀行自營資金很難做出這個統(tǒng)計。

不管是委托人，還是受托管理人，都出現(xiàn)了一些業(yè)務(wù)策略分化。當(dāng)然，大部分機構(gòu)仍處于較快的擴張過程中，但也有一部分銀行實際并沒有完成年初的委外比例規(guī)劃，有銀行已經(jīng)和管理人及投顧簽訂意向協(xié)議，但遲遲沒有放款。也有券商管理人已經(jīng)基本停止新增規(guī)模。

究其原因，主要是由于今年債市違約風(fēng)險增加，且收益不斷下行。同時，銀行依然困惑于如何挑選優(yōu)秀管理人。

今年，特別是下半年以來，委外市場在投資策略、委托人和受托人類型，以及合作模式上都呈現(xiàn)出一些特點，也出現(xiàn)一些新的變化。

在投資策略上，“債券+”策略明顯增多，具體表現(xiàn)為“債券+打新”、“債券+定增”等，比例一般是債券投資在70%以上。根據(jù)約定的可投資范圍，業(yè)績基準(zhǔn)設(shè)定自然不同，但從今年年初至今，整體上業(yè)績基準(zhǔn)下調(diào)了100個基點以上。按照銀行較為主流的委外要求（包括評級、久期限制等），從年初到目前，投資標(biāo)的單純?yōu)閭奈鈽I(yè)績基準(zhǔn)大約是從5.5%下降到了4.2%。

從市場主體來看，藍(lán)海市場存在于城商行和農(nóng)商行，大行的增長潛力相對有限。中債登2016年半年報顯示，國有大行理財規(guī)模為9萬億元，增速為7.27%；股份行理財規(guī)模為10.89萬億元，增速為8.25%。根據(jù)半年報，工行、農(nóng)行、浦發(fā)和興業(yè)理財規(guī)模較去年均出現(xiàn)負(fù)增長。城商行規(guī)模為3.74萬億元，增速為16.88%，農(nóng)商行理財規(guī)模為1.44萬億元，增速為44%。

股份行中，招行的理財規(guī)模最大，且僅次于工行。截至6月末，其債券委外規(guī)模為2300億元，占債券投資的25%。其他股份行的委外規(guī)模均遠(yuǎn)低于該水平，一般在1000億元以下?？深A(yù)見的是，國有大行和股份行的委外規(guī)模并不會有太大的增長，且會更多采用FOF和MOM的形式。

而從受托管理機構(gòu)來看，今年無疑是券商和公募基金的“好時候”。尤其是定制公募基金的興起，今年8月以來出現(xiàn)了大批定制公募基金產(chǎn)品，單只規(guī)模就可超百億元。

作為管理人，受托資金“管不過來”的現(xiàn)象值得關(guān)注。對于委托人而言，如何選擇投顧仍然是個難題，私募機構(gòu)和投后管理系統(tǒng)市場都存在較大發(fā)展空間。

從合作模式上來看，正是由于城商行和農(nóng)商行越來越多地成為委托人，而他們的委托資金又相對較少，甚至不超過億元，所以今年委外市場上出現(xiàn)了大量集合資管產(chǎn)品。簡單可以理解為，券商資管為銀行客戶定制了一款產(chǎn)品，由多家銀行來認(rèn)購。對于券商資管而言，在資金面波動且趨緊的情況下，已經(jīng)開始出現(xiàn)流動性管理問題，在本息兌付日無法按時兌付，該現(xiàn)象也值得市場關(guān)注。

投顧機構(gòu)以自有資金出資，為受托資金做安全墊的做法也有減少趨勢。整體而言，過去銀行強勢地位有所松動。

3、銀行業(yè)科技趨勢：人工智能取代人工？

未來的銀行長什么樣子？銀行網(wǎng)點會消失嗎？

隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動手機的普及，傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)形態(tài)已經(jīng)發(fā)生了極大變化，過去銀行倚重的物理網(wǎng)點，現(xiàn)在卻日漸成為其“包袱”。

銀行加大ATM（自動柜員機）、VTM（遠(yuǎn)程視頻柜員機）的投放，部分分流了銀行網(wǎng)點柜員的工作壓力。手機銀行、移動支付的興起，則讓銀行網(wǎng)點的人數(shù)大幅下降。工行方面曾統(tǒng)計，已有三分之一的客戶基本不去網(wǎng)點，而是通過互聯(lián)網(wǎng)辦理業(yè)務(wù)。

近一年來，建設(shè)銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行多家銀行推出智能業(yè)務(wù)機器人。除了賣萌、寒暄之外，業(yè)務(wù)咨詢、產(chǎn)品銷售、開戶辦卡等非現(xiàn)金業(yè)務(wù)均能辦理。民生銀行的機器人“ONE”可支持的業(yè)務(wù)類型達(dá)40余種，基本上所有的廳堂常規(guī)業(yè)務(wù)都能辦理。該行人士介紹，未來其還能實現(xiàn)客戶識別、遠(yuǎn)程監(jiān)控、廳堂管家等功能。不少人驚呼，大堂經(jīng)理要下崗了。

智能客服也正在逐步取代傳統(tǒng)客服的工作崗位?！拔覀儸F(xiàn)在的主要任務(wù)不是解答問題，而是向客戶主動營銷了?！币晃还煞葜沏y行客服人員介紹。

這些僅僅是最表層的體現(xiàn)。在銀行中后臺系統(tǒng)，一場沒有硝煙的“人機大戰(zhàn)”也正在上演。

銀行信貸方向正在轉(zhuǎn)向，小額、分散的個人消費信貸日漸成為多家銀行的重點方向。“若還像以前的業(yè)務(wù)流程那樣，對每一個幾千元甚至數(shù)萬元的貸款客戶進行詳盡的實地調(diào)查，這個成本對銀行來說是很不劃算的?！币晃还煞葜沏y行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，大數(shù)據(jù)使得智能信貸成為可能。

“短期內(nèi)很多顛覆性技術(shù)看來不會太快，但是稍微長遠(yuǎn)些千萬不要輕視，可能一旦那些臨界點突破以后，包括政策、數(shù)據(jù)和技術(shù)層面，新技術(shù)來的會很快?！泵裆y行董事長洪崎表示。

在互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)方面，銀行早已進行技術(shù)儲備。

近期，中國平安、招商銀行、民生銀行就相繼加入R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟。洪崎介紹，民生銀行已經(jīng)與物聯(lián)網(wǎng)公司開展合作，利用區(qū)塊鏈在票據(jù)和國際業(yè)務(wù)領(lǐng)域做一些內(nèi)部試驗。

近日，光大銀行信用卡中心聯(lián)合科技公司成立人工智能實驗室?；陔p方的數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，提升精準(zhǔn)營銷獲客、差異化定價、快速響應(yīng)能力，并且根據(jù)外部情況自動學(xué)習(xí)。

從民營銀行逐步放開以來，包括微眾銀行、網(wǎng)商銀行都是沒有實體網(wǎng)點的互聯(lián)網(wǎng)銀行。新希望集團與小米聯(lián)合發(fā)起的四川希望銀行也計劃走“互聯(lián)網(wǎng)銀行”的道路。

新希望集團董事長劉永好表示，傳統(tǒng)銀行物理網(wǎng)點成本較高，且習(xí)慣以服務(wù)國企和大型企業(yè)為主，對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)支持不足。互聯(lián)網(wǎng)銀行一開始就不要太多網(wǎng)點和人員，大大節(jié)約開支；同時盡可能走輕資產(chǎn)路徑，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低客單成本，為白領(lǐng)、農(nóng)民、城市小微企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)。

盡管當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)銀行受限于遠(yuǎn)程開戶等監(jiān)管規(guī)定，多項業(yè)務(wù)進展未及預(yù)期。但可以暢想的是，這已經(jīng)與千百年來的票號、柜臺等有了質(zhì)的飛躍。

隨著未來人臉識別精準(zhǔn)度的提升，大數(shù)據(jù)應(yīng)用的普及，可以暢想，智能化、隨時隨地的銀行服務(wù)將觸手可及。

（報告指導(dǎo)：韓瑞蕓 趙萍 報告撰寫：楊志錦 辛繼召 楊曉宴 王曉 陶楊）